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Ai快讯 在A股医药板块的放诞滚动中，舒泰神（300204）与昭衍新药（603127）这两家公司凭借先后上扬的股价弧线，共同走进了公共视线。而这两家看似业务互异较大的公司，背后由冯宇霞、周志文妻子共同执掌。跟着股价攀升，妻子二东谈主的身家也随之暴涨。

两只大牛股的崛起与回调

本年，舒泰神和昭衍新药号称A股市集医药板块的“大牛股”。从5月到8月，舒泰神股价直线蹿升，年内累计涨幅一度阻拦7倍，不仅在医药板块脱颖而出，还登上A股年内涨幅榜首。昭衍新药相似施展出色，年内股价翻倍，9月12日至15日连结两个交游日涨停，并于9月16日创下年内新高。

冯宇霞与周志文是学友，1995年，二东谈主联袂创办昭衍新药，开启创业之路。七年后，他们又缔造了专注生物制药研发与出产的舒泰神。2011年，舒泰神当先在深交所上市；2017年，昭衍新药在上交所主板挂牌，并于2021年告捷完了“A+H”两地上市。

在公司运营上，冯宇霞主要镇守昭衍新药，担任董事长，收尾上半年末顺利持有公司22.3%股份，为第一大股东；周志文虽未在昭衍新药任职，但持有9.97%的股份，位列第三大股东。在舒泰神，周志文担任董事长，收尾9月16日，妻子二东谈主通过熠昭（北京）医药科技有限公司障碍持有舒泰神31.01%的股份，周志文还顺利持股6.2%，冯宇霞未在舒泰神担任职务。

收尾9月26日收盘，舒泰神报33.87元/股，年内股价累计涨幅为357.09%；昭衍新药A股报36.93元/股，年内股价累计涨幅为115.7%（后复权）。不外，当今两家公司股价均已较年内高点回落。8月19日至9月26日，舒泰神区间累计跌幅为39.03%；9月17日 - 26日，昭衍新药A股股价累计着落12.49%。

事迹显赫分化

舒泰神当今仍处于事迹蚀本情景。2020 - 2024年，其包摄净利润已连亏五年。本年上半年，公司营收、净利双降，完了营业收入约1.26亿元，同比下降31.14%；包摄净利润约为 - 0.25亿元，同比下降619.7%。

昭衍新药主营业务为药物非临床商讨办事、临床考研及接头办事等，事迹波动更为彰着。2017 - 2022年，其净利延续增长；2023 - 2024年，净利连降两年，2024年净利同比降逾简略。本年上半年，昭衍新药净利完了扭亏，完了营业收入约6.69亿元，同比下降21.28%；包摄净利润约为0.61亿元，同比扭亏为盈。

不外，呈报期内昭衍新药实验室办处事务出现阶段性蚀本、毛利率同比收窄，主要受订单价钱影响。公司方面默示，行业竞争强横导致订单价钱自2023年上半年起下降，加之订单订立与收入阐明存在时刻错配，使得2025年上半年阐明的收入同比有所下降。但公司订单数目一直保管增长，新订立单延续向好，为后续收入与利润确切立提供了细目性“蓄池塘”。

昭衍新药素有“猴茅”之称，其事迹与实验猴价钱的周期变化密切接头。实验猴是医学商讨伏击的实验动物，昭衍新药所持实验猴看成生物质产，其公允价值变动顺利影响利润施展。2025年上半年公司净利回暖，收货于生物质产公允价值变动带来的正面影响；此前事迹下滑，也主要受此影响。公司方面称，实验猴价钱由市集供需联系决定，当今行业内供需相对沉稳、均衡偏紧，价钱保持相对沉稳。若猴价回落，将裁减实验动物成本，对公司毛利及实验室办事利润起到正向作用，但对生物质产公允价值变动起到负面作用。

不同的发展旅途

从长久来看，舒泰神与昭衍新药的事迹增长依赖于不同圭臬，濒临不同的发展旅途与挑战。

舒泰神面前股价强劲，突显了翻新药企典型的“预期运转”逻辑。其成为本年翻新药板块“最强黑马”，是因为手合手一款血友病新药打针用STSP - 0601。该药物针对血友病调治，尤其是伴禁绝物血友病患者群体，当今该群体调治技巧有限。若STSP - 0601成功上市，对舒泰神是极大利好。本年6月，该药物被纳入优先审评品种名单，怒放了老本市集的思象空间。不外，新药研发充满不细目性，STSP - 0601能否获批上市、上市后能否贸易化放量，受临床考研收尾、审评计谋变化、市集竞争花式等多种成分影响，舒泰神事迹扭亏之路仍不豁达。

昭衍新药也濒临长久挑战。本年4月，七部门印发决议，将“动物模子数据挖掘与假造动物实验”列为医药工业数智化转型典型专揽场景，旨在减少对活体动物的依赖。短期内，替代本领如基因剪辑小鼠、类器官模子等还不老练，难以透澈替代实验猴在药物研发中的作用；但从永久看，若替代本领老练，可能会冲击昭衍新药的贸易模式，削弱其实验猴的竞争上风。不外，昭衍新药已在类器官商讨和细胞实验等体外模子方面进行布局，并赢得显赫后果，同期也在积极探索AI制药等新兴本领的专揽，以提高研发遵守和精确度。

背后的关联交游眉目

看成归并产业链上的翻新药企与CRO办事商，舒泰神和昭衍新药存在配合。2025年，舒泰神瞻望接纳昭衍新药偏执子公司提供的医药研发本领办事约4528.88万元，较2024年现实发生额2619.47万元大幅增长。

然则，这种配合并非一帆风顺。舒泰神初度公开拓行股票时，与昭衍新药曾开心步谐和减少关联交游，非昭衍新药上风表情不请托，幸免产生关联交游。但2019年，基于业务发展需要，两边发生了小数临床商讨外包办事交游，这一滑为违抗上市开心，激勉监管眷注。2020年，舒泰神及周志文遭监管讲话，北京证监局指出，舒泰神在2019年1月1日至2020年7月29白昼与关联方昭衍新药发生特定关联交游，违犯了戒指特定关联交游的开心。此外，2020年7月，舒泰神长远豁免接头开心的公告，鼓吹历程中也遭到监管问询。

关于此类关联交游，业内东谈主士默示，关联交游自己是中性举止，关节在于是否具备贸易本色、订价是否公允、信息长远是否充分。投资者应眷注交游是否基于真实业务需求、价钱是否妥贴市集水平以及公司是否对关联方酿成过度依赖。针对接头问题，记者向舒泰神发去采访函，收尾发稿未收到修起。当今，冯宇霞、周志文妻子的这场老本局，远未到结尾。

（AI撰文九游会体育，仅供参考）

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