证券简称：尚太科技                     证券代码：001301        石家庄尚太科技股份有限公司             （朦胧县里城谈乡南沙公路西侧）       向不特定对象刊行可颐养公司债券        召募资金使用可行性分析诠释                二零二五年一月      为了进一步普及石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称“尚太科技”或“公 司”）的详细实力和中枢竞争力，公司拟向不特定对象刊行可颐养公司债券（以 下简称“可转债”）。公司董事会对本次向不特定对象刊行可转债（以下简称“本 次刊行”）召募资金使用的可行性分析如下：      一、召募资金使用瞎想      本次拟刊行可颐养公司债券召募资金总数不越过东谈主民币 250,000.00 万元（含 本数），扣除刊行用度后，用于以下花式的投资：                                               单元：万元 序号           召募资金投资花式          瞎想投资总数 拟使用召募资金                共计                399,355.80   250,000.00      如本次刊行内容召募资金（扣除刊行用度后）少于拟进入本次召募资金总数， 公司董事会将凭据召募资金用途的浩瀚性和伏击性安排召募资金的具体使用，不 足部分将通过自有资金或自筹资金惩办。公司董事会将在不变嫌本次召募资金投 资花式的前提下，凭据忖度法律、功令端正及花式内容需求，对上述花式的召募 资金进入金额进行妥当颐养。      在本次刊行可颐养公司债券召募资金到位之前，公司将凭据召募资金投资项 目实施程度的内容情况通过自有资金或自筹资金先行进入，并在召募资金到位后 按照忖度法律、功令端正的方法给以置换。      二、本次召募资金投资花式的具体情况      （一）花式概况      本次召募资金投资花式为“年产 20 万吨锂电板负极材料一体化花式”，实 檀越体为公司全资子公司山西尚太锂电科技有限公司（以下简称“山西尚太”）， 本花式总投资为 399,355.80 万元，其中拟使用召募资金 250,000.00 万元，瞎想建 设期为 18 个月，本花式新建坐褥厂房、配电室、办公生存用房等建筑物，购置 包覆釜、中温改性以及高温改性等劝诱，并配套建立供电、给水等公用赞成工程。 花式建成投产后，将新增年产 20 万吨东谈主造石墨负极材料一体化产能，刊行东谈主的 界限效应和成本上风将进一步泄漏，以期普及公司盈利能力，优化公司居品结构， 普及居品竞争力，扩大公司市集占有率。      （二）花式投资概算      本花式总投资为 399,355.80 万元，其中拟使用召募资金 250,000.00 万元，其 他用度以自有资金或自筹资金进入，具体投资安排如下：                                                    单元：万元 序号         总投资组成              投资界限           其中召募资金进入金额            共计                   399,355.80        250,000.00      （三）花式实施场所及实檀越体      本花式拟建立时点为山西省晋中市昔阳县，实檀越体为山西尚太。      （四）花式建立期      本花式瞎想建立期为 18 个月，包括厂房和生存及办公场所的土建工程、装 修、水电工程、坐褥劝诱及配套劝诱设施购置及装置调试，东谈主员招聘及培训和试 脱手与验收等责任。      （五）花式经济效益      本花式建立完成并都备达产后，将酿成年产约 20 万吨锂离子电板负极材料 产能，公司坐褥能力将得到进一步普及，经过可行性论证及花式收益测算，本项 目具有雅致的经济效益。花式实施后，或者为公司带来踏实的现款流入。      （六）花式波及的报批事项      散伙本诠释出具日，募投花式正在办理投资花式备案中。      三、花式实施的必要性和可行性      （一）花式实施的必要性      连年来，受全球能源结构颐养以及“碳达峰碳中庸”政策推动，二次电板相 关技艺逾越影响，锂离子电板产业总体上保持了稳固较快的增长速率。新能源汽 车、储能末端等下流市集的络续快速发展带动了产业市集需求的络续普及。新能 源汽车方面，全球汽车电动化波浪仍在络续，新能源汽车产销量快速增多，浸透 率不停普及。凭据高工产业议论院（GGII）统计骄贵，2023年全球新能源汽车累 计销售1,374万辆，同比增长36%；2024年上半年全球新能源汽车销售约683.6万 辆， 同比增长16%。凭据中国汽车工业协会数据，2023年1-12月，我国新能源汽 车产销量差异为958.7万辆和949.5万辆，同比增长35.8%和37.9%，市集占有率达 到31.6%，高于2022年同期达5.9个百分点；2024年1-6月，我国新能源汽车产销量 差异为492.9万辆和494.4万辆，同比差异增长30.1%和32%。受益于下流新能源汽 车的发展，2023年我国能源电板出货量为630GWh，同比增长31.4%；2024年上半 年我国能源电板出货量为320GWh，同比增长18%。储能末端方面，凭据高工锂 电（GGII）统计，2023年我国储能电板出货量为206GWH，同比增长59%；2024 年上半年，我国储能电板出货量已超200GWh，同比增长超25%。下流繁华的快 速增多推动负极材料市集不停扩大，2023年，凭据高工锂电（GGII）数据统计， 我国负极材料出货量165万吨，较2022年同比增长21%，其中东谈主造石墨负极材料 和自然石墨负极材料出货量差异为146万吨和18万吨；2024年上半年国内负极材 料出货量94万吨，同比增长29%。   负极材料连年来络续处于高景气周期，行业企业络续进行产能彭胀，同期大 量企业和成本跨界进入，导致行业自2023年以来堕入尖锐化竞争阶段，行业增长 速率有一定的回落，然而，公司罗致各异化居品竞争策略，在永久的技艺和工艺 蓄积基础上，齐备了新一代“快充”“超充”性能以及新式储能末端东谈主造石墨负 极材料居品的批量出货，忖度居品受末端新能源汽车能源电板和储能电板更新换 代需求的带动，产销界限快速飞腾，推动公司在2024年行业堕入尖锐化竞争状态 下仍齐备了高速增长。2024年第三季度，公司络续把抓住新一代能源电板迭代的 业务契机，并善良到储能电板市集处于活跃周期，促使负极材料居品销售数目增 速再次普及。2024年1-9月，公司负极材料居品销售数目达14.8万吨，如故越过2023 年全年销售量，同比增长越过55%。同期，在居品价钱水平远低于上年同期的情 况下，公司营业收入，净利润等中枢事迹方针较上年同期比拟复原飞腾。   从行业角度来看，中永久锂离子电板产业仍旧具有快速发展远景，新能源汽 车能源电板、储能电板等居品质能的络续普及，末端居品络续弃旧容新的条款， 应用场景的不停练习，负极材料行业仍具备快速增长的市集空间，需要公司络续 扩大坐褥能力，进行坐褥基地建立。   从公司角度来看，公司具备新一代负极材料居品的技艺和批量坐褥能力，能 够紧跟行业居品迭代速率，把抓下流技艺发展标的，以各异化竞争能力齐备高于 行业平均水平的增长速率，需要络续进行高水平的一体化坐褥基地建立，昂扬自 身业务发展的需要。   综上，本花式的建立顺应了下流市集的需求，把抓了行业的发展机遇。花式 建成后，公司将新增 20 万吨锂离子电板东谈主造石墨负极材料一体化产能，大幅增 强了公司的供货能力，从而把抓锂离子电板行业快速发展的机遇，齐备公司进一 步发展。   在负极材料行业，公司领有一定成本上风，主要基于自己一体化坐褥模式和 深厚的石墨化劝诱工艺能力。相较于同业业主要企业，公司负极材料坐褥一谈工 序均自主进行，相等是石墨化工序，自供率位居行业前哨，少许采购委用加工服 务，从而减少因委用加工导致的毛利流出。公司或者限制一谈坐褥历程，进而控 制各工序成本，各个工序紧凑漫衍在吞并世产基地，普及了合座坐褥成果，并减 少了运载支拨，缩小了坐褥成本，提高了盈利水平。另外，公司曾永久操办东谈主造 石墨负极材料石墨化加工业务，蓄积了丰厚的装备瞎想、工艺能力以及坐褥照看 教养，在多项中枢工艺上均有高成果的专有瞎想。本花式将延续一体化坐褥模式， 进一步阐扬永久坐褥践诺和工艺蓄积下的石墨化坐褥成本管控能力，优化成本投 入。   公司拟建立的新坐褥基地依旧遴选在距离荆棘游位置较为适中的山西省晋 中市昔阳县进行建立，将络续进展忖度上风，建立更高水平的、具有自动化、智 能化特质的一体化坐褥基地。同期，公司将进一步探索新式坐褥劝诱和坐褥工艺， 巩固自己成本上风的同期，不停普及劝诱工艺能力，络续增强公司自己详细竞争 力。本花式的建立有益于公司加强对居品质地与成本的管控，进一步阐扬坐褥管 理和界限经济上风，增强公司盈利能力和竞争实力，提高公司在负极材料界限的 竞争力，进一步普及公司的络续盈利能力。   跟着东谈主们对锂离子电板性能的条款越来越高，开发和坐褥性能优良且质地稳 定的中高端东谈主造石墨负极材料显得尤为浩瀚，如新一代的“快充”“超充”性能 为代表的高倍率能源电板负极材料。   公司领有踏实、可靠的研发和坐褥中高端居品的能力，在东谈主造石墨负极材料 方面开发和储备了诸多新址品。公司需要紧跟市集发展趋势，进一步优化居品结 构，丰富和完善居品系列，迟缓减少低技艺低附加值居品，并提高高端高利润产 品的市集占比。本次募投花式的见解居品以公司新研制出来的高附加值、高毛利 率的居品为主，普及公司对市集需求的快速反映能力，更好地昂扬客户需求，适 应新一代东谈主造石墨负极材料的坐褥需要，加速开发并应时推出与科技逾越相匹配、 与行业发展趋势相妥当的不同种类的新址品，才能永久保持公司率先地位。本项 目的建立，有益于公司优化居品结构，增强公司的中枢竞争力，为公司的将来发 展奠定雅致的基础。   （二）花式实施的可行性   跟着《国务院对于加速莳植和发展计谋性新兴产业的决定》《计谋性新兴产 国度计谋操办和举措不停出台，明确节能与新能源汽车和新式储能等已成为国度 重心投资发展的界限。与此同期，在加速鼓舞齐备“双碳”见解的配景下，新能 源汽车和储能产业是构建绿色、清洁、高效的能源体系的浩瀚组成部分。   《2030 年前碳达峰举止决议》指出，我国将放荡践诺新能源汽车，迟缓缩小 传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比，推动城市民众作事车辆电动化 替代，践诺电力、氢燃料、液化自然气能源重型货运车辆。到 2030 年，往日新 增新能源、清洁能源能源的交通器具比例达到 40%阁下。   《“十四五”新式储能发展实施决议》指出，到 2030 年，新式储能全面市 场化发展。新式储能中枢技艺装备自主可控，技艺创新和产业水稳固居全球前哨， 市集机制、生意模式、圭臬体系练习健全，与电力系统各法子深度交融发展，基 本昂扬构建新式电力系统需求，全面复旧能源界限碳达峰见解按时齐备。储能电 池系统结构件手脚聚集电板和储能劝诱、承载储能电板组的组成部分，对下流储 能行业快速发展起到复旧作用。   国度对新能源汽车和储能产业一系列产业政策的放荡维持为上游负极材料 行业的发展提供了保险。公司本次募投花式的实施，将扩大锂电板负极材料的生 产能力，从而更好地作事于下流新能源行业和储能行业，妥当国度产业政策导向， 在政策上具有可行性。 坐褥基地产能得到快速地消化，产能利用率保管较高水平。2022 年至 2023 年， 公司负极材料坐褥量差异为 11.97 万吨和 15.12 万吨，同比增长 26.36%；负极材 料销售数目为 10.72 万吨和 14.09 万吨，同比增长 31.50%。2024 年 1-9 月，公司 负极材料坐褥量和销售量已越过 2023 年全年，较 2023 年同期增长越过 55%。公 司产能利用率络续处于较高水平，2022 年以来新建产能均得到充分消化，公司 坐褥和销售界限络续快速增多，新增产能消化为扩建花式奠定了塌实的基础。    凭据高工锂电的数据，2024 年上半年中国锂电板出货量 459GWh，同比增长 能源电板出货量超 820GWh，同比增长超 20%；储能电板出货量超 200GWh，同 比增长超 25%。凭据高工锂电的预测，2025 年全球能源锂电板瞻望出货量将达 到 1,730GWh，国内市集仍会保管全球最大能源锂电板市时局位，市集份额将稳 定在 70%以上（即 1,250GWh）；我国储能锂电板将处于高速发缓期，“双碳目 标”将成为锂电储能中枢驱能源，瞻望 2025 年出货量将达到 430GWh。储能、 新能源汽车等行业络续发展，为锂离子电板负极材料行业的发展提供宏大的下流 应用需求。凭据高工锂电的数据，负极材料行业受益于锂电板下流需求增长，近 年来产销量逐年快速普及。2024 年上半年国内负极材料出货量 94 万吨，同比增 长 29%；瞻望 2024 年负极材料的出货量将越过 200 万吨，同比增长 21%。凭据 高工锂电的预测，2030 年我国负极材料出货量有望达到 580 万吨，其中东谈主造石 墨仍为市集主流，出货量超 470 万吨。    公司凭借雅致的居品及作事质地获得了宽广客户的招供，已进入下流驰名行 业如宁德时间、宁德新能源、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、远景能源、瑞浦兰 钧等驰名锂离子电板厂商的供应链。公司深入议论前沿的市集信息，了解末端市 场对锂电板的各异化需求，并积极与上述客户换取、开展合营开发，不停深化合 作，向其提供具有针对性的负极材料居品，普及客户对公司居品的舒坦度，建立 了踏实、密切的合营忖度。    负极材料市集界限的高速发展和公司优质踏实的客户资源为公司将来消化 新增产能提供灵验保险。公司本次募投花式的实施，具有雅致的市集基础和客户 基础，具有可行性。   公司具有丰富的坐褥和研发教养，组建了一支教养丰富、敢于创新的研发团 队，不停加大对新技艺、新址品和新工艺的研发进入。公司在石墨化法子，将积 累多年的坐褥工艺教养带入，在工艺上有较彰着的上风，或者灵验提高坐褥成果， 缩小坐褥成本，况兼公司仍在不停改进工艺，探索更灵验的成本限制方法。   公司针对负极材料乃至锂离子电板行业进行了充分调研，在对市集和客户需 求潜入聚集的基础上，遴选主要的技艺标的和技艺阶梯，络续进行技艺储备。截 至 2024 年 9 月 30 日，公司领有 49 项授权专利，包括 12 项发明专利和 37 项实 用新式专利，同期有多项专利处于审核状态中。公司络续同下流驰名锂离子电板 厂商进行深入技艺合营，换取研发教养，络续探索在比容量、压实密度、倍率等 方面更为均衡的新一代东谈主造石墨负极材料，公司同期在进行劝诱和工艺改进，将 原材料预处理、造粒、石墨化、炭化等工序蓄积的新工艺新装备应用于多样居品 的坐褥，进一步普及原有居品的品质，提高居品坐褥成果，酿成了较为杰出的技 术和工艺上风。   公司凭借多年来的坐褥研发教养和较强的研发能力，为募投花式的实施及稳 定脱手提供了技艺保险。公司本次募投花式的实施，在工艺和技艺上具有可行性。   四、本次刊行对公司财务情景及操办照看的影响   （一）本次刊行对公司操办照看的影响   年产 20 万吨锂电板负极材料一体化花式主要围绕公司主营业务开展，是公 司现存业务的拓建，妥当国度产业政策和公司将来合座计谋发展标的，具有雅致 的市集发展远景和经济效益，召募资金应用决议合理、可行。花式告成实施后， 公司有益于普及公司的市集影响力。   本次募投花式的实施，将大幅普及公司锂电板东谈主造石墨负极材料的坐褥能力， 进一步加强主营业务上风，有助于公司更好地昂扬下搭客户的需求，扩大市集份 额，巩固市时局位，进而提高公司的总体市集竞争力和抗风险能力。      （二）本次刊行对公司财务情景的影响   本次向不特定对象刊行可颐养公司债券的召募资金到位后，公司的总金钱 和总欠债界限将相应增多。在可颐养公司债券转股前，公司使用召募资金的财 务成本较低，同期或者保管较为合理的金钱欠债率，有益于提高操办成果；随 着可颐养公司债券陆续转股，公司的成本实力将得以加强，金钱欠债率将迟缓 缩小，偿债风险也随之缩小，成本结构得以优化，抗风险能力将得以普及，为 将来可络续发展提供雅致保险。然而公司总股本也有一定幅度的增多，对公司 原有股东持股比例和每股收益产生一定的摊薄作用。   本次召募资金投资花式瞻望具有雅致的经济效益，诚然在建立期内可能导 致净金钱收益率、每股收益等财务方针出现一定程度的下落，但跟着募投花式 建立罢了并迟缓开释效益，公司的操办界限和盈利能力将得到进一步普及，进 一步增强公司详细实力，促进公司络续健康发展，为公司股东孝敬答复。      五、可行性分析论断   要而论之，本次向不特定对象刊行可颐养公司债券的召募资金投资花式建立 妥当国度产业发展操办政策，妥当产业发展的需求，妥当公司的计谋发展见解， 具有权贵的经济效益和社会效益。企业在技艺、东谈主力、照看、资金等资源上具有 保险，通过本次召募资金投资花式的实施，将进一步提高公司居品制造水温煦产 能界限，增强公司竞争力，有益于公司可络续发展，妥当全体股东的利益。因此， 本次向不特定对象刊行可颐养公司债券的召募资金投资花式具备必要性和可行 性。                          石家庄尚太科技股份有限公司                                        董事会